虎牙布局“三驾马车”：融合主播生态、电竞赛事与游戏服务，拓展国际与AI领域新领域

发布日期：2025-10-05


虎牙布局三驾马车，打造主播生态、电竞赛事和游戏服务，拓展海外与AI新领域，业绩增长可期

8月12日，虎牙（NYSE:HUYA）公布2025年第二季度财报，总收入达到15.7亿元；Non-GAAP净利润为4750万元，超出市场预期。虎牙战略转型成效显著，通过“内容+渠道+生态”的全面布局，在主播矩阵、电竞赛事和游戏相关服务领域持续领先。同时，公司积极拓展海外市场，并布局AI技术，为长期增长注入新动力。

战略转型收获期到来，业绩持续增长

自虎牙启动战略转型以来，已满两年。期间，公司深化与腾讯等头部游戏厂商的合作，构建起覆盖游戏分发、内容运营和商业化变现的全链条生态服务体系。目前，战略转型已进入收获期。

财报显示，虎牙2025年第二季度营收15.7亿元，同比增长。Non-GAAP净利润达4750万元，实现运营利润盈亏平衡。虎牙连续第六个季度实现盈利，毛利率环比提升至13.5%，盈利能力增强。

直播业务企稳回升，游戏相关业务增长强劲

在直播行业整体承压的市场环境下，虎牙核心业务展现出较强韧性。第二季度直播收入达11.5亿元，环比小幅回升。游戏相关服务、广告和其他业务营收4.1亿元，同比增长34.1%。

游戏相关业务成为重要增长点

从业务结构来看，游戏相关业务已成为公司重要战略增长点。该业务收入两年内实现高速增长，从2025年第二季度的1.2亿元提升至本季度的4.1亿元，营收贡献率突破26%。

多平台合作拓展用户覆盖面，内容营销助力增长


虎牙积极推进多平台生态策略布局，与视频号、抖音、快手等平台深度合作，持续扩大全网用户覆盖面。公司加强与其他平台和产品的合作，将优质内容和服务扩展至更广泛的用户。

内容营销在游戏整体营销体系中的战略地位持续提升。虎牙依托庞大的核心游戏用户群、优质的主播矩阵及成熟的电竞赛事体系，在游戏内容营销与相关增值服务领域形成差异化竞争优势。


“内容+渠道+生态”三重发力，构建完整内容矩阵

虎牙围绕热门游戏，不断孵化和打造头部主播，构建包含版权赛事和自制内容的完整内容矩阵，持续强化平台竞争力。平台在电竞内容领域保持领先优势，直播了包括LPL、KPL等顶级职业联赛及MSI国际赛事在内的100余项版权电竞赛事。

“AI+”战略与出海布局开辟增长新路径

对于未来发展，虎牙将继续深耕游戏产业，加强与各厂商合作，拓展业务边界，并创新服务场景。公司将持续投入海外和AI布局，为长期可持续发展奠定坚实基础。

虎牙的海外业务月活用户规模已突破数千万，积累了大量FPS、MOBA等核心品类用户。公司独特的竞争优势在于双向赋能，为国内游戏厂商出海提供全链路服务支持，同时帮助海外本土厂商拓展用户生态。

在AI应用探索方面，虎牙已自主研发智能游戏分析模型和垂直领域大语言模型，并在数字人技术上实现行业领先的形象生成、动作捕捉、语音驱动能力。虎牙推出的AI智能体“虎小Ai”为战队队长提供有利游戏策略，减轻选手和解说压力。

虎牙积极推进“AI+IP”战略，实现从软件到硬件的跨越式落地。公司与iG战队合作推出的AI陪练机器人“虎牙i超体”探索电竞与硬件结合的新商业模式。

发布于：上海